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Il regime della trasparenza fiscale nelle s.r.l.
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24 Ottobre 2025Il trasferimento degli utili nella holding e il loro utilizzo
L’atto di Indirizzo del Mef del 27 febbraio 2025 ha definitivamente confermato la natura non elusiva del trasferimento degli utili prodotti dalla srl odontoiatrica che vede l’applicazione dell’art. 89 del TUIR e questo persino nel caso in cui tali utili dovessero permanere tra le disponibilità liquide detenute dalla holding per lungo tempo. Il motivo è chiaro da tempo alla migliore Dottrina: l’imposta non viene evitata ma al più viene differita nel tempo. A maggior ragione tali utili permangono “regolari” anche quando vengono reinvestiti in altre attività di natura commerciale o imprenditoriale. La questione diventa delicata quando tali utili vengono utilizzati per finanziare una società semplice per gestione statica di patrimoni mobiliari e immobiliari e per il godimento da parte dei soci dei beni societari. In questo caso si deve riflettere sulla nozione di abuso del diritto per distinguere quelle situazioni elusive da quelle che tali non sono. Queste ultime, in particolare, si caratterizzeranno per essere motivate da ragioni economiche extra-fiscali che ne giustifichino l’esistenza e la tutela da parte dell’ordinamento.
Molti titolari di studi e gruppi odontoiatrici organizzati in forma societaria hanno ormai compreso i vantaggi di una struttura di gruppo: una holding a capo di una o più SRL operative, una società immobiliare e, talvolta, una società semplice dedicata alla gestione patrimoniale o familiare.
Tra questi vantaggi possiamo certamente annoverare anche quello disciplinato dall’art. 89 TUIR: che consente di poter trasferire gli utili prodotti dalla srl odontoiatrica o dalla srl-stp (in quest’ultimo caso, agendo preliminarmente sui particolari diritti legati alle quote di minoranza intestate alle holding in merito alla distribuzione degli utili) alla holding, contando sul regime di particolare favore concesso alle società (l’imposta del 24% viene calcolata limitatamente al 5% degli utili distribuiti, il che equivale a tassare l’intero utile con una aliquota pari al 1,2%).
Ma proprio questo modello, ormai diffuso, solleva un interrogativo ricorrente: “È lecito trattenere nella holding i dividendi ricevuti dalle operative, oppure può essere considerato un comportamento abusivo?” E ancora: “Cosa succede se la holding utilizza quella liquidità per finanziare una società semplice che detiene immobili o beni di godimento?”
La questione non è teorica: tocca il confine tra pianificazione lecita e abuso del diritto, alla luce della prassi amministrativa e dei più recenti orientamenti ministeriali.
L’accumulo dei dividendi nella holding: nessun abuso se c’è sostanza economica
L’idea che la holding non possa trattenere i dividendi senza distribuirli ai soci nasce da alcune risposte a interpello dell’Agenzia delle Entrate (in particolare nn. 133 del 2022 e 215 del 2022) che avevano suscitato timori tra gli operatori.
In una di queste, l’Amministrazione sembrava ritenere giustificato l’accumulo solo se la holding svolgeva un’attività economica autonoma e utilizzava la liquidità per investimenti futuri.
In realtà, la stessa prassi ha poi chiarito che il problema non è l’accumulo in sé, ma l’uso personale o distorto della liquidità da parte dei soci.
Oggi l’orientamento è chiaro:
- non esiste alcun obbligo legale di distribuire dividendi ai soci, nemmeno se persone fisiche;
- la semplice detenzione della liquidità non realizza un vantaggio fiscale indebito;
- la tassazione non è elusa ma solo differita, poiché si manifesterà in futuro al momento della distribuzione o liquidazione.
Questo principio è stato ribadito anche nel recente Atto di indirizzo del MEF del 27 febbraio 2025, che distingue tra “differimento fisiologico” (lecito) e “differimento sine die” (potenzialmente abusivo).
Nel caso della holding, il differimento è fisiologico: la tassazione dei dividendi avverrà comunque, solo in un momento successivo.
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Quando invece la gestione della liquidità diventa patologica
La posizione del Fisco si irrigidisce solo quando la liquidità trattenuta nella holding viene impiegata:
- per prestiti infruttiferi o anticipazioni ai soci,
- per spese personali o per beni di lusso a uso privato,
- o per sostenere costi privi di correlazione con l’attività d’impresa.
In tali casi, l’Amministrazione finanziaria può configurare un uso distorto della struttura societaria, idoneo a integrare un abuso del diritto o una distribuzione occulta di utili.
È la logica di fondo delle risposte AE citate: non è l’esistenza della holding a creare rischio, ma la sua strumentalizzazione a fini personali.
Le giustificazioni economiche riconosciute come legittime
Le ragioni extrafiscali non marginali che giustificano il mantenimento di utili in holding sono numerose e ampiamente riconosciute anche dalla prassi:
- protezione patrimoniale (separazione del rischio tra operativa e patrimonio liquido);
- flessibilità finanziaria (destinare risorse a investimenti o acquisizioni future);
- pianificazione successoria e governance (gestione unitaria del gruppo e del passaggio generazionale);
- centralizzazione della tesoreria e ottimizzazione fiscale di gruppo (cash pooling, riduzione dei costi finanziari).
La stessa Amministrazione ammette che queste motivazioni — quando reali e documentabili — sono pienamente idonee a escludere qualunque intento elusivo.
Il caso della holding che finanzia una società semplice
Molti gruppi sanitari non si fermano alla holding.
La liquidità può essere impiegata per finanziare o patrimonializzare una società semplice, spesso utilizzata per gestire il patrimonio immobiliare o familiare.
Qui il tema diventa più delicato, perché la società semplice non è soggetto IRES – a meno di non farcelo diventare, ovviamente – e i suoi redditi (fondiari, di capitale o diversi) sono imputati direttamente ai soci.
Il rischio potenziale — in teoria — è quello di “riciclare” redditi d’impresa (già tassati in modo agevolato nella holding) in una forma di reddito meno tassata o addirittura soggetta a differimento indefinito.
Tuttavia, come chiarito dallo stesso Atto di indirizzo MEF 2025, il vantaggio fiscale diventa indebito solo se:
- manca un’effettiva attività economica o gestionale,
- la società semplice funge da mero “contenitore passivo”,
- e la liquidità è destinata esclusivamente a beni di godimento personale.
Se invece la società semplice svolge un’attività patrimoniale reale, la struttura è pienamente legittima.
Gestione dinamica e gestione statica: la distinzione decisiva
Per valutare la liceità del rapporto tra holding e società semplice, è utile distinguere tra:
Holding dinamica
- soggetto IRES, dotato di struttura organizzativa e contabile;
- gestisce in modo attivo le proprie partecipazioni, il patrimonio immobiliare o la finanza del gruppo;
- effettua investimenti, dismissioni, finanziamenti e attività di coordinamento.
Società semplice statica
- soggetto trasparente, con funzione di gestione patrimoniale e successoria;
- può detenere immobili, strumenti finanziari o anche beni di godimento, se gestiti in modo ordinato e dichiarato;
- non svolge attività imprenditoriale, ma ha comunque una sostanza economica (gestione di rendite e patrimoni).
Quando la holding dinamica finanzia una società semplice statica che amministra patrimoni reali — anche se parzialmente destinati a godimento — la struttura è coerente e non abusiva.
La liquidità si muove da un soggetto imprenditoriale a un soggetto patrimoniale con finalità complementari: gestione attiva da un lato, conservazione e tutela dall’altro.
I casi in cui scatta il rischio di contestazione
La prassi individua invece situazioni patologiche, potenzialmente censurabili:
- la società semplice non svolge alcuna attività gestionale e si limita a “ospitare” beni personali dei soci;
- la liquidità trasferita dalla holding è disproporzionata rispetto agli investimenti effettivi;
- i beni (immobili, auto, barche) sono usati dai soci senza corrispettivo o contabilizzazione;
- mancano delibere e documentazione che giustifichino l’operazione come scelta economica.
In tali casi, l’Agenzia delle Entrate può riqualificare la struttura come:
- distribuzione occulta di utili, oppure
- interposizione fittizia ex art. 37, comma 3, DPR 600/1973.
Quando la combinazione è legittima (e persino virtuosa)
Se invece:
- la holding svolge una gestione dinamica,
- la società semplice ha una reale funzione di gestione patrimoniale (immobili locati, strumenti finanziari, partecipazioni),
- e i flussi di denaro sono documentati e coerenti con piani di investimento o pianificazione successoria,
la combinazione non è solo lecita, ma pienamente fisiologica.
Si tratta di una forma moderna di organizzazione del patrimonio, coerente con il sistema tributario e civilistico.
La stessa prassi ministeriale ammette che il differimento della tassazione è lecito quando deriva da una struttura dotata di razionalità economica e autonoma capacità gestionale.
Conclusione
Trattenere i dividendi nella holding non è abuso: è gestione prudente e coerente.
Finanziare una società semplice non è abuso: è pianificazione patrimoniale, se entrambe le società operano con sostanza e trasparenza.
Il rischio sorge solo quando la sostanza manca — quando la società semplice diventa un contenitore personale, privo di attività e di rendicontazione.
In un sistema che riconosce il valore della governance e della pianificazione, il binomio holding dinamica / società semplice statica rappresenta oggi una delle architetture più solide, legittime e sostenibili per l’imprenditore odontoiatrico.
La regola resta la stessa di sempre: non è la struttura a determinare l’abuso, ma l’assenza di un vero progetto economico dietro di essa.
